中国明年如何实现经济降温？

在刚刚结束的中央经济工作会议上，中国政府将防止经济过热和明显通货膨胀定为明年经济宏观调控的首要任务。有关部门表示将进一步采取措施控制经济增速。中国科学院发表的二零零八年经济蓝皮书也指出，减少贸易顺差、抑制投资以及控制流动性过剩已成为当前宏观调控的重点。然而中国政府近年来一直在采取措施让经济降温，仅在今年央行就曾五次上调利率，九次提高存款准备金率，而这些金融杠杆措施似乎收效不大，今年中国的国内生产总值增长率仍然高达百分之十一点五。

究竟是什么原因使得金融调控手段失灵？明年政府将采取什么措施进行宏观调控？澳广中文部记者陆阳就这些问题采访了中国宏观经济问题专家，北京大学经济学院经济学系副主任苏剑博士。下面请听陆阳的报道。

苏剑博士首先分析了金融调控手段收效不大的原因。

“上调利率没有效果关键就在于中国的流动性过剩。流动性过剩就是外汇流入过多。外汇流入过多有两个途径，一个是出口顺差太大，一个是国际热钱的流入。这种流入导致经济中货币太多，提高利率解决不了这个问题。因为利率提高的结果，一方面使得对货币的需求下降，另一方面使得外汇流入更多，结果使流动性的缺口更大。这就对经济过热构成更大的压力。另一方面就是提高法定存款准备金率。但是由于目前的情况，中国商业银行的实际法定存款准备金率已经在百分之十五左右。所以把法定存款准备金率提高到百分之十三点五基本上没有用处。”

调整官方利率一向被西方国家认为是控制经济增长速度的最有效手段。但是在中国的具体国情下，这种手段收效甚微。那么中国政府在明年将会采取什么措施来达到防止经济过热的目标呢？苏剑博士认为政府可能不得不采用一些计划经济时期的手段来达到这一目的。

“我猜测，明年很可能的情况是，中国政府在货币政策这一块，从经济手段方面来看，已经没有很好的办法了。因为法定存款准备金率现在已经提高到百分之十三点五了，再提高的话，最多提高到百分之十五，那已经很高了。利率如果再提高的话，因为提高得比较慢，一次大概提高零点五个百分点就差不多了，那么今年提高了好几次，明年再提高，要想很快就提高到应该达到的水平也不容易。所以我猜测，明年可能会有两个手段。一个手段就是启用我们已经放弃了好多年的贷款总额限制措施。贷款总额限制以前在计划经济时期经常采用，就是由中央银行规定各个商业银行每年发放多少贷款出去，任何商业银行不得超过规定限额。这就是计划手段。我估计明年很可能采取这样的手段。这是第一个。

“第二个我猜测有可能启用黄金买卖来进行公开市场操作。因为中央银行现在面临的问题就是它想收回货币，可是现在已经没有什么东西可以用来收回货币了。比如说，公开市场操作一般是用国库券，卖出国库券，回笼货币。但现在的问题是中央银行把自己的国库券早就卖光了。最近这一、两年以来它一直是用发行央行票据的方式，也就是把钱从商业银行借回来。然后，最近好像是由财政部向中央银行发行了特别国债，也就是拿外汇换财政部的国库券，然后再把这个国库券卖出去来回笼货币，通过这个方式来解决问题。但这很显然在某种程度上已经跟一九九二年出台的中国人民银行法有点抵触了。因为根据中国人民银行法，财政部不能直接向中央银行发行国债，这次的特别国债已经跟这项规定有点不一致的地方了。明年估计也不好再采取这种作法了。所以我估计中央银行有可能用外汇在国际市场上买一点黄金，这样一方面可以解决中央银行外汇储备过多的问题，另一方面把黄金买回来可以向国内的老百姓卖，这样卖黄金本身就是回笼货币的一种手段。所以我猜测有可能用黄金来作为公开市场操作的一种工具。”

中央经济工作会议还将控制通货膨胀定为明年宏观调控的首要任务之一。苏剑博士认为，中国目前的通胀压力十分特殊，因此调控起来也会颇费周折。

“中国目前的通货膨胀问题很奇特。从我目前看到的资料来看，一方面是食品类物品的价格在飞涨，一方面是另外的其他一些商品的价格比较稳定，甚至是在下降。所以总体上是一个结构性通货膨胀。那么防止经济过热现在面临的问题就是，如果采取总量性政策的话，有可能把食品类物品的价格降下来，但如果它降下来的话，其他商品很可能陷入一场通货紧缩，因为其他的商品价格上涨率本来就只有百分之二，甚至是降低了，如果采取总量性政策的话很可能会出现问题。所以我猜测，要解决这个问题的话，很可能还得通过结构性的政策来解决。”

以上是中国经济学专家，北大经济学院经济学系副主任苏剑博士谈中国明年防止经济过热可能采取的宏观调控措施。今天的话题节目就到这里，谢谢收听。